5月22日|国海证券研报指出,恺英网络Q1业绩高增,关注游戏产品与用户平台进展。2025年公司实现归母净利润19.04亿元,yoy+16.90%;2026Q1归母净利润7.81亿元,yoy+50.65%、qoq+143.80%。公司游戏研发已形成丰富产品矩阵,发行端重点布局SLG赛道、注重全球化布局;用户平台方面,以游戏盒子为核心打造用户平台生态,战略投资与IP运营深度协同,生态效应有望持续释放,预计公司2026-2028年营业收入为75.56/82.68/91.50亿元,归母净利润为25.66/29.51/33.23亿元,PE为14.21/12.36/10.97x,维持“买入”评级。
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